В альтернативной Америке 1985 года супергерои — обыденная часть общества, а Часы Судного Дня замерли в пяти минутах от ядерной полуночи. Под маской-меняющейся галлюцинацией скрывается Роршах — непримиримый борец за справедливость. После жестокого убийства бывшего коллеги он начинает расследование, которое указывает на системный заговор против всех, кто когда-либо носил костюм. Чтобы противостоять угрозе, он собирает старых соратников по «Хранителям» — группе, давно распавшейся. Среди них — лишь один по-настоящему сверхмощный человек, доктор Манхэттен, остальные же — просто люди в масках, отягощённые прошлым и сомнениями.
Роршах погружается в лабиринт лжи, где нити заговора ведут к общему прошлому самих героев. Он обнаруживает, что угроза направлена не просто на их жизни, а на саму идею супергеройства, и её реализация может спровоцировать глобальную катастрофу. По мере расследования возникает главный вопрос: если эти некогда защитники мира погрязли в тайнах и предательствах, то кто в действительности охраняет обычных людей от тех, кто должен был их оберегать? Интрига нарастает, а истинные масштабы плана грозят перевернуть хрупкий баланс целого мира.